Построен стадион в 2002 году на самом севере массива Оболонь. Улица, на которой он находится, так и называется Северная. Местом для строительства был выбран местный школьный стадион. Инвестор строительства компания "Оболонь". Стадион расположен прямо в жилом массиве, окружён школами и жилыми домами. Часто можно наблюдать, как во время матча жители близлежащих домов наблюдают за перипетиями матча с балконов своих квартир.

Ближайшей к стадиону станцией метро является конечная станция Куренёвско-Красноармейской линии станция Героев Днепра.

Первый матч на Оболонь Арене состоялся 6 октября 2002 года, Оболонь принимала Кривбасс. Тогда стадион состоял из одной трибуны и по многим критериям не отвечал стандартам Высшей лиги. Например, пресс-конференция после игры была проведена в соседней школе.

Регулярно матчи на стадионе начали проводится с 2004 года. Сначала здесь играли дублёры Оболони, а через год основная команда.

В 2006 году Оболонь Арена подверглась очередной реконструкции. Направлена она была на увеличение вместимости и улучшение комфортабельности стадиона. Первый промежуточный этап работ был завершен в 2008 году, ещё один - летом 2009 года, когда Оболонь завоевала право участия в Премьер-лиге Украины. В итоге стадион имеет две трибуны (Северную и Южную), оборудованные индивидуальными пластиковыми сидениями, поле с подогревом и дренажной системой, электронное табло, пресс-центр, систему освещения и т.д. Стадион соответствует всем минимальным требованиям, предъявляемым к стадионам украинской Премьер-лиги. Он также имеет статус тренировочного стадиона Евро-2012.

Южная трибуна здесь не имеет навеса, делится на семь секторов и состоит всего из шести рядов сидений. Северная трибуна также делится на семь секторов, но существенно больше. Она оборудована крышей с консольным креплением, закрывающей всю трибуну, вип-ложей и подтрибунными помещениями с пресс-центром, раздевалками и прочим. Вместимость Северной трибуны составляет 3 800 зрителей, Южной - 1 300. 

Данную конфигурацию стадиона нельзя считать завершённой. Владельцы и инвесторы клуба Оболонь планируют дальнейшие поэтапные реконструкции и расширение арены.

В 2008 году на Оболонь Арене дважды проводил свои домашние матчи киевский Арсенал. 

10 октября 2008 года молодёжная сборная Украины сыграла здесь товарищеский матч со сборной Голландии.

Рекорд посещаемости стадиона был зафиксирован в матче первого круга УПЛ сезона 2009/2010 Оболонь - Металлист и составил 5 000 зрителей.